Cuối đời Đường, vua Lý Trạm chỉ thích ngao du sơn thủy, lý săn hồ ly làm thú vui. Gia tộc hồ ly phái Khinh Phượng và Kim Loan đi ám sát nhưng chưa xuống tay thì vua đã bị giết, Lý Hàm kế thừa ngôi vị. Trớ trêu thay, hai chị em lại rơi vào lưới tình và từ